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　　始祖鸟母公司亚玛芬体育主要股东FountainVest方源资本寻求出售其在芬兰公司的一半持股✿★，套现约13亿美元（约合人民币93.5亿元）✿★。

　　亚玛芬被誉为“体育用品界的劳斯莱斯”✿★，旗下拥有始祖鸟✿★、萨洛蒙✿★、威尔胜及Atomic等高端品牌✿★。近年来✿★，始祖鸟✿★、萨洛蒙在国内走红✿★，与Lululemon并称为“中产三宝”✿★，已经成为社交媒体口中的新一代社交货币✿★。

　　亚玛芬与方源资本的故事始于2018年✿★，当时安踏联合方源资本✿★、腾讯以及Lululemon创始人Chip Wilson以46亿欧元（当时约合人民币360亿元）收购亚玛芬优衣库百度云✿★。

　　如果按照21.40%的占股比例计算✿★，方源资本当时的收购金额约在77亿元左右✿★。这意味着✿★，此次减持不但让方源资本收回了投资成本✿★，并实现了超额收益✿★。而交易完成之后✿★，方源资本仍持有亚玛芬6.2%的股份✿★。

　　亚玛芬的故事始于1950年✿★，最早是由芬兰四大教育组织联手创办的一家烟草公司✿★，目的是通过公司利润为当地的教育和研究计划提供资金✿★。

　　在亚玛芬成立的前二十多年里✿★，公司经营版图经历了不断扩张✿★，业务覆盖航运✿★、出版印刷✿★、造纸业等多个行业尊龙凯时✿★，但表现都不太理想✿★。直到1974年✿★，亚玛芬收购了一个冰球装备品牌✿★，才开始向体育用品行业转型✿★。

　　1986年✿★，亚玛芬正式成立了体育部✿★，同年就收购了芬兰国民品牌Marimekko✿★。三年后✿★，斥资2亿美元收购了球类运动器材制造商威尔胜✿★。随后几年✿★，亚玛芬又先后通过并购将Atomic✿★、Precor✿★、Prince等品牌收入囊中✿★。2004年✿★，公司剥离此前的烟草业务✿★，将经营重心完全转移至体育用品行业✿★。

　　截至目前✿★，亚玛芬旗下已经拥有始祖鸟✿★、萨洛蒙✿★、威尔胜等13个品牌✿★，领域覆盖网球✿★、羽毛球✿★、高尔夫✿★、滑雪✿★、滑板✿★、健身器材等✿★，且定位大多是中高端✿★。

　　当然✿★，提到亚玛芬✿★，就不得不提到始祖鸟✿★。始祖鸟成立于1989年✿★，于2002年被阿迪达斯全资收购✿★，并入萨洛蒙部门✿★。不过加入阿迪那些年✿★，始祖鸟的日子并不好过✿★，发展停滞不前✿★。2005年✿★，亚玛芬以4.85亿欧元买下萨洛蒙✿★，始祖鸟也因此归入其麾下✿★。

　　根据财报显示✿★，2024年✿★，亚玛芬全年营收51.83亿美元✿★，其中✿★，始祖鸟的营收突破20亿美元✿★，是亚玛芬手中的绝对王牌✿★。

　　亚玛芬的重大转折发生在2018年✿★。当时✿★，由安踏牵头的投资者财团对亚玛芬发起收购要约✿★，财团成员还包括方源资本✿★、腾讯及Anamered Investments✿★，收购金额高达46亿欧元（约合人民币360亿元）✿★。这一交易也创下了2018年中资最大对外并购纪录✿★。

　　被收购之后✿★，亚玛芬开始精简业务✿★，相继剥离了自行车品牌马威克✿★、高端健身器械品牌必确✿★、腕表品牌颂拓等✿★，并聚焦在技术服装✿★、户外表现及球类及球拍运动三大业务✿★，且每个细分市场只保留一个核心品牌✿★。

　　大刀阔斧的改革✿★，最终迎来了成效✿★，亚玛芬在 2020 年至 2022 年期间的复合年增长率达到20.4%✿★。2024年✿★，亚玛芬在美国纽交所挂牌上市✿★，发行价为 13 美元✿★，总市值达到 64.92 亿美元（约合人民币466亿元）✿★。

　　一场突如其来的疫情✿★，使得亚玛芬长期处于亏损状态✿★。财报显示✿★，2020-2022年以及2023年前9个月✿★，亚玛芬的净亏损分别为2.37亿美元✿★、1.26亿美元✿★、2.53亿美元和1.14亿美元✿★。

　　2024年IPO时✿★，外界关于其“流血上市“的情况颇具微词✿★，而且公司完全依靠投资的运营方式也遭遇到了市场质疑✿★。上市后很长一段时间✿★，公司股价都在14美元上下波动✿★。

　　不过得益于近两年户外休闲运动的大热✿★，拥有始祖鸟✿★、萨洛蒙等品牌的亚玛芬也顺势被推上塔尖优衣库百度云✿★。“一鸟难求”更是成为时下户外运动市场的现象级现象✿★。

　　2024年8月✿★，亚玛芬发布了2024年上半年业绩✿★，报告期内✿★，公司实现营收21.77亿美元✿★，同比增14.14%✿★，利润510万美元✿★，同比扭亏✿★。超预期的业绩表现大大刺激了投资者的神经✿★，此后公司股价一路上涨✿★。

　　2024年12月✿★，亚玛芬完成了一次10.79亿美元的定向增发✿★。据报道✿★，该增发不仅是自2017年以来美股消费品企业中规模最大的股本增发之一✿★，也是全球运动品牌企业中第二大的股本增发项目✿★。这一利好更是使得公司市值突破140亿美元✿★，相较于2024年2月上市之初翻了一倍优衣库百度云✿★。

　　5月20日✿★，亚玛芬发布2025年第一季度财务业绩✿★。同期营收达14.73亿美元✿★，同比增长23%✿★，营业利润同比增长97%至2.14亿美元✿★；归母净利润为1.35亿美元✿★，上年同期为510万美元✿★，同比增超25倍✿★。

　　截至5月30日收盘✿★，亚玛芬体育报36.85美元/股✿★，市值达204.33亿美元✿★，相较上市首日市值翻了3倍✿★，相比2018年的46亿欧元被收购价格✿★，更是翻了近4倍✿★。

　　对于亚玛芬的背后股东来说✿★，当前消费市场热度带动了公司业绩和股价的双增长✿★，此时以较高的价格实现股份套现✿★，的确不失为一个好的选择✿★。

　　具体来看方源资本✿★，按照21.40%的占股比例计算✿★，方源资本2018年的收购金额约在77亿元左右✿★，而此次减持套现金额已经达到13亿美元（约合人民币93.5亿元）✿★。也就是说✿★，此次减持不但让方源资本收回了投资成本✿★，并且已经实现了超额收益✿★。

　　值得一提的是✿★，本次方源资本出售的只是手中的一半持股✿★，交易完成之后✿★，其仍持有亚玛芬6.2%的股份✿★，相对应的市值高达12.67亿美元✿★。

　　在经历了数年的低迷期之后✿★，过去一年✿★，消费投资热度肉眼可见的起来了✿★，不少PE机构都加入“买买买”的行列✿★，方源资本正是其中的活跃分子✿★。

　　2024年8月✿★，方源资本通过子公司上海泓方瑞全资控股了宠物营养品牌RedDog红狗的母公司红瑞生物✿★；12月✿★，又与Unison Capital以1000亿日元（约合人民币48亿元）联合收购日本高端珠宝品牌Tasaki✿★。

　　一笔笔收购背后✿★，都需要大量的资金作为支撑✿★，此时减持套现✿★，也为方源资本提供了充足的资金弹药✿★，帮助其未来在消费赛道继续攻城略地✿★。

　　每个家庭都有这样一个远房亲戚优衣库百度云✿★，她很有气质✿★，不结婚✿★，财富相对自由✿★，很少回家✿★，没有人知道她在外地干什么✿★，非常神秘……

　　嗨✿★，我是不绿✿★。不知道多少人还记得今年过年时大火的“时髦小姨”✿★。“我家那个不婚主义的小姨过年回来发红包了”尊龙凯时✿★，视频中的“小姨”妆容精致✿★、举止优雅✿★，手中拿着大把的红色钞票✿★，给排着队的小辈们派发新年红包✿★，“不结婚的小姨”文化迅速引起了年轻人共鸣✿★，并开始模仿✿★。随之而来的#时髦小姨回家啦# #时髦小姨穿搭#等话题在网上浏览量已过亿✿★，讨论过百万✿★。

　　为什么“时髦小姨”这个形象能引起大家如此的共鸣✿★，我想她满足了许多年轻女性心目中的理想形象✿★：独立✿★、自由✿★、多金✿★。强调自我价值和个人主义✿★。

　　比如亦舒的《流金岁月》中✿★，小姨是一位独立自主✿★、走在时代前沿的女性✿★。她不受传统束缚✿★，在伦敦经营小生意✿★，与一只狗相伴✿★，过着自由自在的生活✿★，但是会给予外甥女精神物质上的支持✿★，也会在姐姐一家需要帮助时出现✿★。

　　新版《小妇人》里✿★，小姨马奇姨妈✿★，终生未婚✿★，通过守住财产来掌握自己的人生✿★，并帮助侄女们成为独立人格的女性✿★。

　　《安娜·卡列尼娜》里安娜·卡列尼娜的表姐✿★，生活自由✿★，不受传统婚姻观念的束缚✿★，是上流社会中一位独立自主的女性✿★。她用自己的方式掌握人生✿★，并对安娜的生活选择产生了间接影响✿★。

　　所以优衣库百度云✿★，时髦小姨背后其实的其实是年轻女性对于理想自我的一种塑造✿★。但同时尊龙凯时✿★，也不得不感慨✿★：怎么✿★，现在单身的门槛这么高了吗？

　　那如果这个小姨没钱没房✿★，回来发不了大红包✿★，甚至还会成为全家拖累的话尊龙凯时✿★，会怎样呢？这不就是性转版的莫泊桑的小说《我的叔叔于勒》吗✿★！

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